Adalah adil untuk mengatakan bahwa sentimen investor di FoodTech telah memburuk dalam beberapa tahun terakhir, tetapi investor spesialis ada di dalamnya untuk jangka panjang, kata Modal sintesis.
AgfunderNews (Afn) bertemu dengan salah satu pendiri Costa Yiannoulis (CY) untuk berbicara tentang investasi foodtech, biomanufaktur, AI, dan protein ALT di KTT teknologi makanan di masa depan Di San Francisco dalam sebuah wawancara yang dicatat tak lama sebelum tarif yang hidup dan tidak dilakukan oleh pemerintahan Trump mengguncang pasar di seluruh dunia.
https://www.youtube.com/watch?v=xyrulvopoxi
Afn: Investor membuat jari mereka terbakar mendukung beberapa perusahaan perintis dalam protein ALT. Apakah Anda melihat gelombang kedua startup yang lebih ramping dan lebih pintar di bidang ini berhasil?
CY: Gelombang pertama perusahaan -perusahaan ini di ruang ini, yang sekarang sudah lebih dari satu dekade, mereka memahami masalahnya tetapi mereka tidak memiliki solusi yang tepat. Kami juga berada dalam tingkat bunga rendah, tumbuh di lingkungan biaya apa pun, dan segala macam fundamental bisnis tidak selaras. Jadi itu tidak berhasil.
Apakah kita melihat gelombang kedua? Ya. Alasan bahwa perusahaan -perusahaan ini ada masih ada, dan mungkin bahkan lebih akut sekarang. Dan para pendiri mengacaukan kepala dalam hal terbakar, tumbuh perlahan, berapa banyak uang yang mereka tahu dapat mereka kumpulkan, membangun yayasan yang lebih solid untuk bisnis mereka.
Dan bagi kami sebagai investor dengan banyak bubuk kering, ini adalah waktu yang jauh lebih baik karena kami melihat penilaian yang lebih baik dan startup inovatif yang lebih realistis.
Afn: Apa saran Anda untuk startup di lingkungan saat ini?
CY: Saran terbaik yang dapat kami berikan kepada perusahaan adalah jangan melupakan ski Anda. Fokus pada produk utama Anda. Pastikan unit ekonomi Anda masuk akal. Jangan meminta investor untuk mendanai margin kotor dan kerugian negatif untuk waktu yang sangat lama. Pendekatan yang jauh lebih realistis adalah kenaikan gaji kecil daripada saya akan mencoba dan mengumpulkan $ 100 juta dalam sekali jalan, yang tidak terjadi.
Pasar publik sama sekali tidak terbuka secara luas, akuisisi tidak benar -benar terjadi, jadi pastikan Anda membuat sesuatu yang ingin dibeli oleh konsumen sehingga Anda dapat membuat margin. Dan jika Anda bermitra dengan perusahaan besar, pastikan ada margin untuk mereka juga.
Afn: Bagaimana Anda melihat lingkungan M&A dalam 12-18 bulan ke depan?
Cy: Kami berada dalam periode yang sulit sekarang … dan dengan jenis ketidakpastian yang dimainkan oleh pemerintahan AS, itu akan menjadi sulit untuk sementara waktu. Pasti akan ada konsolidasi. Kami telah melihat beberapa dari itu, dan sayangnya, banyak dari itu telah tertekan, perusahaan akan rusak, yang lain membeli aset.
Tetapi ketika datang ke M&A, saya tidak berpikir 12-18 bulan ke depan akan menjadi waktu yang tepat bagi perusahaan besar untuk membeli karena beberapa alasan. Berbicara sebagai investor pemula, saya tidak berpikir Anda tidak akan melihat nilai teknologi yang Anda kumpulkan, jadi saya lebih suka terus mendanai bisnis ini untuk suatu periode.
Dari perspektif perusahaan, alasan mereka melihat startup ini adalah karena perusahaan besar sangat buruk dalam inovasi. Mereka menginginkan startup karena hampir outsourcing R&D. Dan melihat startup umumnya di ruang kami, saya pikir banyak yang belum berada pada tingkat di mana banyak dari mereka dapat masuk (di bawah payung perusahaan).
Hal terbaik yang dapat dilakukan perusahaan dengan startup sekarang adalah mitra dengan cara yang cerdas, apakah itu JDA atau yang lainnya. Saya pikir startup telah direndahkan dan menyadari bahwa mereka membutuhkan saluran distribusi (bahwa perusahaan yang lebih besar memiliki akses ke), dan fakta bahwa perusahaan ini memiliki pelanggan. Jadi bermitra untuk membawa produk ke pasar mungkin adalah hal terbaik yang bisa Anda lakukan sekarang.
Afn: Modal sintesis portofolio memiliki kemiringan menuju biomanufaktur dan memungkinkan teknologi; Apa yang akan membuka potensi pasar ini?
CY: Kami berinvestasi dalam teknologi pengurutan hulu yang mungkin ada dalam makanan, yang mungkin ada di bidang biotek dan lainnya. Jadi kami menghindari, dengan sengaja, rendaman darah CPG nabati.
Di mana kita menjadi sedikit lebih fleksibel adalah mengakui bahwa ketika perusahaan mengendarai kurva biaya, mereka mungkin perlu mengakses pasar lain di luar makanan seperti Biopharma di mana ada lebih banyak pelanggan tingkat perusahaan. Tapi kami masih dalam teknologi yang memungkinkan yang sama, ruang hulu (untuk biomanufaktur).
Anda memiliki perusahaan di masa -masa awal yang mengatakan saya akan memanfaatkan CMO, saya akan memanfaatkan, secara efektif, infrastruktur biofarma yang ada untuk mencoba dan membuat makanan, yang membutuhkan harga yang sangat rendah, yang tidak berhasil. Jadi, kecuali kita sekarang, dalam lingkungan suku bunga 5%, akan mengumpulkan miliaran dolar untuk membangun banyak fasilitas yang tidak ada selera yang nyata, teknologi yang memungkinkan ini benar -benar memiliki kesempatan untuk meningkatkan hal -hal.
Fermentasi kontinu adalah satu (contoh). Ada beberapa perusahaan yang sangat menarik di luar sana seperti pow.bio yang dapat menurunkan biaya Anda hingga 50 hingga 100% dengan baja yang ada, dengan modal yang ada.
Perusahaan seperti Triplebar, yang ada dalam portofolio kami, pada gilirannya dapat membantu meningkatkan titer dan meningkatkan efisiensi tanpa mengubah apa pun sehubungan dengan infrastruktur fisik Anda, tetapi melalui panggilan dalam proses, organisme Anda, dan bagaimana Anda mengerjakannya, Anda memotong 30, 40, 50% dari biaya. Itulah yang benar -benar menggairahkan kita.
Afn: Bagaimana Anda melihat kecerdasan buatan yang memengaruhi ruang foodtech?
CY Semua orang punya AI di dek lapangan mereka dan hampir seperti semua orang harus memilikinya sekarang, karena itu diharapkan.
Saya pikir itu pasti dapat memiliki banyak dampak di ruang kami, tetapi kuncinya adalah memahami kumpulan data. Biologi sangat kompleks, dan data yang dapat Anda hasilkan adalah tempat nilainya.
Jika startup memiliki AI di dek pitchnya tetapi tidak memiliki data, atau berpikir itu dapat membeli data dari beberapa basis data publik, kami tidak tertarik. Tetapi ada beberapa startup yang sangat menarik yang menghasilkan puluhan juta poin data sehari, dan yang berpotensi sangat menarik.