Perjalanan pendanaan untuk perusahaan rintisan agritech akhir-akhir ini agak suram, dan sebagian disebabkan oleh iklim ekonomi makro yang berdampak pada sebagian besar industri. Agtech sendiri juga memiliki beberapa nuansa unik yang, selama dekade terakhir, telah berkontribusi pada adopsi yang lambat dan sangat sedikit yang keluar dibandingkan dengan sektor lain, kata Usaha FMC direktur pelaksana Mark Brooks.
Dan sementara beberapa pihak berpendapat bahwa model VC kurang cocok untuk agtech, Brooks percaya model ini akan tetap ada — meskipun VC agtech akan terlihat sangat berbeda selama dekade berikutnya dibandingkan saat ini.
Perusahaan agrokimia yang berbasis di AS FMC meluncurkan FMC Ventures pada tahun 2020, dan sejak saat itu perusahaan ventura tersebut mendukung perusahaan-perusahaan seperti PerjalananBahasa Indonesia: Lingkungan AgroBahasa Indonesia: Robotika NiqoDan Jejak Genomikantara lain.
Brooks, seorang mantan akademisi yang sebelumnya juga bekerja di Syngenta Ventures, bertemu dengan Berita AgFunder baru-baru ini untuk membahas berbagai topik, dari AI generatif hingga “kemampuan investasi” biologis hingga seperti apa VC agtech dalam 10 tahun ke depan.
Berita AgFunder (Bahasa Inggris): Apakah kekeringan pendanaan di bidang agritech semata-mata merupakan akibat dari ekonomi makro atau ada hal lain yang terjadi?
Mark Brooks (Inggris Raya): Sebenarnya, sedikit dari keduanya.
Pada perspektif ekonomi makro, setiap kategori modal ventura saat ini sedang turun dalam hal arus transaksi, dolar yang diinvestasikan, jumlah transaksi yang dilakukan, valuasi, dll.
Namun menurut saya agtech memiliki beberapa perbedaan jika dibandingkan dengan sektor lainnya.
Selama 10, 12 tahun terakhir, kita telah melihat sekitar $30 miliar atau $40 miliar dana modal ventura masuk ke agritech, dan sebagian besarnya telah hangus terbakar, dengan sangat sedikit yang keluar. Keluarnya dana yang terjadi agak lemah dibandingkan dengan farmasi atau kategori lainnya.
Mengapa demikian?
(Dalam) 10 tahun terakhir, lebih atau kurang, kami memiliki banyak pola pikir Lembah Silikon dengan kesepakatan modal ventura di bidang pertanian, yang berarti ekspektasinya agak tidak realistis dalam hal cakrawala waktu untuk keluar, seberapa cepat (perusahaan rintisan) akan tumbuh, seperti apa pendapatannya.
Kini, dengan perubahan penilaian yang tengah kita alami, inilah saatnya untuk menilai di mana kita telah berada, di mana kita berada, dan ke mana kita akan menuju.
Agtech tergolong lambat dibandingkan dengan kategori inovasi lainnya. Kurva adopsi tidak terlalu curam dibandingkan dengan kategori lainnya. Lanskap keluarnya cukup kecil.
Bahasa InggrisApakah modal ventura masih merupakan kendaraan investasi yang tepat untuk agritech?
Bahasa Indonesia: Saya suka pertanyaan itu karena saya bergumul dengannya setiap hari. Yang saya tanyakan pada diri sendiri adalah, Apakah agritech masih merupakan kategori atau kelas inovasi yang dapat diusahakan?
Saya pikir jawaban untuk pertanyaan itu adalah ya, karena beberapa alasan.
Saya tidak dapat memikirkan satu pun jenis inovasi yang akan berdampak lebih besar pada masa depan planet kita, kesehatan spesies manusia. Saya tidak dapat memikirkan kategori lain yang akan berdampak begitu besar pada ketahanan pangan.
Para pelaku bisnis besar memang ahli dalam apa yang kami lakukan, tetapi kami berfokus pada inti; kami tidak ahli dalam hal-hal yang bersifat disruptif. Hal-hal yang bersifat disruptif, seperti dalam kategori inovasi apa pun, para wirausahawan menguasainya.
Cara Anda memberi mereka landasan untuk berhasil adalah dengan modal ventura atau utang, yang sulit diperoleh dari bank.
Namun, saya juga berpikir dekade berikutnya akan terlihat sangat berbeda dari dekade sebelumnya dalam hal profil modal. Salah satu risikonya, saat kita melihat profil modal generasi berikutnya, adalah kita mengulangi kesalahan yang sama: para generalis masuk, dan dalam kasus ini, dana keberlanjutanlah yang masuk, atau dana bioteknologi yang masuk dengan harapan mendapatkan keuntungan seperti penemuan obat atau keuntungan seperti farmasi. Saya tidak akan mengatakan hal itu tidak akan pernah terjadi, hanya saja tidak mungkin (terjadi di bidang pertanian) dibandingkan dengan sektor-sektor lainnya.
Bahasa Indonesia: Jadi apa yang seharusnya kita harapkan dalam 10 tahun ke depan?
Bahasa Indonesia: Kami memiliki profil investor modal ventura yang sangat berbeda selama 10 tahun terakhir. Kami memiliki banyak dana khusus agritech; beberapa dari dana tersebut akan tutup — mereka tidak lagi meningkatkan versi dana mereka, mereka harus melakukan penurunan nilai yang sangat besar.
Jadi saya pikir generasi modal ventura berikutnya akan terlihat sangat berbeda dalam 10 tahun ke depan.
Anda akan melihat lebih sedikit dana khusus pertanian. Kita akan melihat lebih banyak dana berdampak, lebih banyak dana yang berfokus pada keberlanjutan, dana ESG, yang merupakan bagian dari AG, tetapi (bukan satu-satunya), yang menurut saya membantu mengurangi risiko portofolio sedikit.
Dari semua investor yang masih berkecimpung di bidang pertanian dan masih aktif, banyak di antaranya adalah CVC (corporate venture capitalist), seperti FMC Ventures dan para pesaing kami. Tesis kami telah berubah tetapi kami semua masih menjadi investor aktif dengan tindak lanjut dan transaksi baru.
Jadi, jika Anda melihat profil investor agritech generasi berikutnya, saya pikir CVC akan menjadi lebih penting, lebih berpengaruh, dan lebih membantu ekosistem startup, karena kami benar-benar tahu apa yang kami lakukan. Kami memahami ruang, pasar yang dituju, dinamika saluran, hal-hal yang bersifat regulasi. Kami memahami semua hal yang mungkin telah membingungkan investor selama 10 tahun terakhir. Dan perusahaan induk kami berpotensi menjadi salah satu pihak yang mengakuisisi.
Selama 10 tahun ke depan, profil ESG berubah, lebih berkelanjutan, dan profil CVCS, menurut saya, akan lebih tinggi.
Bahasa Indonesia: FMC memproduksi produk perlindungan tanaman. Menurut Anda, apakah produk biologi pertanian termasuk kategori yang layak untuk diinvestasikan?
Bahasa Indonesia: Jawaban singkatnya, ya — dengan beberapa peringatan.
Selama dua tahun terakhir, kami telah melihat lusinan dan lusinan dan lusinan dan lusinan perusahaan biologi mengajukan penawaran kepada kami di sisi ventura. Seiring berjalannya waktu, saya telah membangun kerangka kerja ini di kepala saya tentang apa yang membuat sebuah perusahaan biologi layak untuk diusahakan.
Yang pertama — dan ini tanpa urutan khusus — bagian pertama akan menjadi sebuah modus tindakan baru, jadi sebuah modus tindakan yang benar-benar dipahami dan benar-benar melakukan sesuatu yang unik, berbeda, dan baru.
Bagian kedua dari kerangka kerja tersebut adalah teknologi pengiriman. Jadi, bahan biologis tidak menentu dalam hal bagaimana mereka mencapai kemanjuran dibandingkan dengan bahan kimia. Banyak hal yang bergantung pada pengiriman, kemampuan bahan tersebut untuk bertahan hidup di lingkungan, masuk ke dalam usus serangga atau kutikula tanaman atau apa pun.
Hal ketiga yang saya cari dalam kerangka berpikir saya adalah perusahaan yang tahu bagaimana, atau setidaknya memiliki kemampuan, untuk menemukan target yang tepat. Jika Anda membuat molekul peptida atau RNA atau apa pun itu, Anda harus tahu urutan seperti apa yang ingin Anda buat, Anda harus tahu gen apa yang ingin Anda targetkan atau kombinasi gen yang ingin Anda targetkan. Itu membutuhkan banyak daya komputasi, basis data AI, analisis data, dan berbagai kemampuan lainnya.
Perusahaan-perusahaan yang benar-benar mampu memilih target yang tepat secara unik dan kemudian mensintesis molekul-molekul tersebut melalui cara apa pun yang mereka miliki, dan kemudian mengirimkannya ke tempat yang dituju, mencapai kemanjuran.
Bahasa Indonesia: Apakah ada perusahaan yang memiliki ketiga hal tersebut?
Bahasa Indonesia: Banyak dari apa yang saya lihat adalah saya memiliki satu dari itu, atau mungkin dua, tetapi tidak ketiga-tiganya.
Ada kemungkinan, dalam beberapa tahun ke depan, kita akan melihat lebih banyak penggabungan, lebih banyak penggabungan perusahaan rintisan.
Misalnya, sebuah perusahaan mungkin tidak memiliki teknologi pengiriman apa pun, tetapi mereka mungkin memiliki kemampuan data yang sangat baik untuk menargetkan gen yang tepat dan kemampuan sintesis yang sangat baik untuk mengembangkan urutan asam amino yang memiliki cara kerja baru. Perusahaan lain mungkin memiliki teknologi pengiriman yang sangat baik.
Bersama-sama, kedua perusahaan rintisan itu dapat menciptakan lebih banyak lagi, dan saya kira kita akan melihat lebih banyak lagi hal itu dalam beberapa tahun ke depan karena berpotensi menjadi lebih sulit untuk mengumpulkan modal.
Bahasa Indonesia: Apa lagi yang membuat Anda bersemangat tentang agtech saat ini?
Bahasa Indonesia: Saya rasa hal itu berubah dari bulan ke bulan. Yang membuat saya tetap bersemangat dan gembira selama beberapa kuartal terakhir adalah agrifintech. Saya terus merasa bahwa kategori itu berperan penting dalam membantu petani mendapatkan akses ke pinjaman kredit, yang memungkinkan akses yang lebih baik ke input yang lebih berkelanjutan.
Anda memiliki perusahaan besar, distributor yang semuanya memiliki bank, pemodal, dan perusahaan e-commerce. Itu semua sangat menarik dari perspektif keluar modal ventura.
Saya tetap antusias terhadap siapa pun yang melakukan sesuatu seputar AI generatif dan pembelajaran mesin. Saya tahu ini semua menarik, tetapi teknologi itu punya peran yang sangat besar.
(Misalnya), dalam biologi (AI generatif dapat membantu) memahami gen mana yang harus ditargetkan, bagaimana menargetkannya, tindakan apa yang diperlukan untuk melakukan pengiriman ini dan itu. AI generatif adalah cara untuk mempercepat atau memperpendek proses R&D dan tetap berada di depan atau setidaknya mengejar dampak perubahan iklim terhadap tekanan hama atau ketahanan terhadap penyakit.
Dan kemudian saya menjadi lebih antusias akhir-akhir ini tentang penyuntingan genetik, atau penyuntingan gen. Kami tidak melakukan pembibitan di FMC, tetapi kami melakukan perlindungan tanaman, jadi kami mulai melihat lebih dekat sekarang pada penyuntingan gen sebagai pelengkap biologis. Mungkin itu terjadi pada tingkat plasma nutfah, tetapi mungkin itu terjadi sebagai sifat yang dapat disemprotkan.
Bahasa Indonesia: Apa yang berpotensi menjadi perhatian dalam agtech?
Bahasa Indonesia: Ketika kita memikirkan profil generasi berikutnya dari investor modal ventura atau investor modal ventura, yang menjadi perhatian saya adalah mereka yang terbiasa dengan sektor lain yang masuk ke bidang pertanian dan menaikkan valuasi. Sekali lagi.
Hal lain yang mungkin sedikit membuat saya khawatir adalah lingkungan regulasi, terutama di Amerika Serikat, dan juga di Eropa.
Sangat sulit, sangat menantang, sangat mahal, untuk mendapatkan pendaftaran mode tindakan baru atau sintetis berbasis biologis, terutama di UE.
Hal itu sedikit membuat saya khawatir karena menurut saya yang mungkin terjadi adalah kita mungkin akan berakhir dengan pulau-pulau kecil dengan lingkungan regulasi yang berbeda di seluruh dunia, di mana Amerika Selatan lebih mudah, Amerika Utara berada di tengah-tengah, dan Eropa sangat sulit.
Jika kita berakhir dengan pulau-pulau regulasi, kita akan berakhir dengan pulau-pulau inovasi, di mana petani di berbagai belahan dunia mungkin memiliki akses ke barang-barang yang lebih baik dan di belahan dunia lain mereka mungkin memiliki akses ke solusi (yang lebih rendah mutunya).
Hal itu sedikit membuat saya khawatir dalam hal produksi pertanian global secara holistik.
Bagian lain yang sedikit mengkhawatirkan saya adalah kesabaran. Saya pikir apa yang telah kita pelajari selama 10 tahun terakhir adalah bahwa Anda harus memiliki modal yang sabar dalam agritech. Dan saya mengerti itu. Saya tahu bahwa sebagian besar CVC memahami itu. Saya pikir para investor yang baik masih memahami itu. Namun sekali lagi, saat kita melihat profil baru dari VC yang masuk, saya tidak tahu apakah mereka memahami itu.